Снимка: архив 3е-news/БТА-АР

Щатският долар възстанови част от загубите си в сряда, докато инвеститорите насочиха вниманието си към публикуването на протокола от септемврийското заседание на Федералния резерв и предстоящите изказвания на представители на централната банка. Пазарите търсят сигнали за това доколко Фед е готов да продължи с повишаването на лихвените проценти в условията на все още повишена инфлация, но на фона на признаци за отслабване на американската икономика.

По-новите данни за инфлацията и пазара на труда в САЩ се оказаха по-слаби от очакваното, което намали натиска върху Фед да действа незабавно. Особено значение имаше по-слабият от прогнозите индекс на личните потребителски разходи (PCE), който е предпочитан показател за инфлацията от американската централна банка, както и разочароващите данни за заетостта.

„Изглежда, че натискът върху Фед да повишава лихвите е малко по-слаб след по-меките данни за PCE и последния доклад за заетостта“, коментира Гавин Френд, старши пазарен стратег в National Australia Bank.

Пазарите рязко намалиха залозите за октомврийско повишение

Очакванията за повишение на лихвата на Фед още през октомври се оттеглиха значително през последната седмица. Според инструмента CME FedWatch вероятността за увеличение с поне 25 базисни пункта този месец е спаднала до 20,5%, спрямо около 51% преди седмица.

В същото време инвеститорите не са се отказали от очакванията за по-нататъшно затягане на паричната политика. Вероятността за повишение на заседанието през декември се оценява на 84,5%, което показва, че пазарът по-скоро очаква Фед да изчака допълнителни икономически данни, преди да предприеме следваща стъпка.

Тази промяна в очакванията обяснява и част от последните колебания на долара. Валутата остава чувствителна към всяка нова статистика за инфлацията, пазара на труда и икономическия растеж, както и към сигналите от самите представители на Фед.

Доларовият индекс се възстановява*

Доларовият индекс, който измерва представянето на американската валута спрямо кошница от шест основни валути, се повиши с 0,16% до 102,07 пункта, възстановявайки част от загубата от 0,27% във вторник.

Еврото отстъпи с 0,25% до 1,123 долара, след като във вторник реализира значителен ръст. Британският паунд загуби 0,21% до 1,3244 долара, докато японската йена отслабна с 0,19% до 158,39 йени за долар.

Възстановяването на долара беше подкрепено и от традиционното търсене на активи убежища след ново геополитическо напрежение. Йеменските хуси, подкрепяни от Иран, атакуваха международното летище в Аден, което допълнително засили опасенията около сигурността в Близкия изток и потенциалните последици за енергийните пазари.

Американският вицепрезидент Джей Ди Ванс заяви пред Reuters, че за прекратяване на продължаващия от осем месеца конфликт Иран трябва да направи „значимо“ намаление на капацитета си за обогатяване на уран.

Еврото остава под натиск заради френските финанси

Еврото не успя да задържи силния си ръст от предходната сесия, когато френските държавни облигации поскъпнаха след представянето на планове за значително съкращаване на държавните разходи.

Френските публични финанси продължават да бъдат сериозен източник на безпокойство за инвеститорите. Политическата несигурност и трудностите при ограничаването на бюджетния дефицит увеличават натиска върху доходността на френския дълг и могат да се превърнат в допълнителен фактор за слабост на еврото.

Допълнителен източник на напрежение за единната валута е политическата несигурност в Испания след свикването на предсрочни избори.

Във вторник еврото получи силна подкрепа, след като крайнодясната френска президентска кандидатка Марин льо Пен увеличи целта си за съкращаване на държавните разходи до 140 млрд. евро, спрямо първоначално планираните 125 млрд. евро, ако спечели изборите през 2027 г.

Японската йена отслабва въпреки по-ястребовите сигнали от BOJ

Йената се понижи, въпреки че новият член на Управителния съвет на Японската централна банка (BOJ) Аяно Сато заяви в интервю за Kyodo, че подкрепя идеята за постепенно повишаване на лихвените проценти на няколко етапа.

Това е важен сигнал за пазара, тъй като Япония постепенно се отдалечава от продължителната си политика на ултраниски лихви. Според източници, запознати с позицията на BOJ, централната банка може още този месец да сигнализира, че базисната инфлация се е доближила до целевото равнище от 2%.

Подобен сигнал би засилил очакванията за ново повишение на лихвите в Япония и би могъл да окаже подкрепа на йената в по-дългосрочен план. Засега обаче големият лихвен диференциал между САЩ и Япония продължава да ограничава възможностите за устойчиво поскъпване на японската валута.

Доходността по облигациите остава във фокуса

Доходността по държавните облигации в редица водещи икономики се повиши през последните седмици заради очакванията за нови увеличения на лихвите и опасенията относно състоянието на публичните финанси.

Това е важен фактор не само за валутния пазар, но и за акциите. По-високата доходност повишава цената на финансирането за бизнеса и намалява относителната привлекателност на акциите, особено на компаниите с високи оценки и на технологичния сектор.

В същото време по-високата доходност по американските облигации традиционно подкрепя долара, тъй като повишава доходността на доларовите активи и стимулира международните капиталови потоци към САЩ.

Какво ще покаже протоколът на Фед?

Пазарите очакват протоколът от септемврийското заседание на Фед да даде по-ясна представа за разпределението на мненията сред централните банкери. Основният въпрос е дали мнозинството все още вижда необходимост от бързо повишаване на лихвите или предпочита да изчака още данни.

Председателят на Федералния резерв на Канзас Сити Джеф Шмид заяви във вторник, че централната банка все още трябва да повиши основната си лихва допълнително, за да ограничи инфлацията, въпреки че по-високата дългосрочна доходност вече оказва натиск върху някои сегменти на икономиката.

По-късно в сряда се очакват изказвания на представители на Фед, сред които Кристофър Уолър, Нийл Кашкари и Алберто Мусалем. Техните коментари могат да предизвикат нови движения на долара, доходността по облигациите и фондовите индекси.

Според валутния стратег на Commonwealth Bank of Australia Самара Хамуд пазарите реагират силно на всяка нова американска статистика и изказване на представител на Фед. Според нея централната банка вероятно ще изчака до декември, преди да предприеме следващо повишение.

Австралийският и новозеландският долар също отстъпват

Австралийският долар се понижи с 0,14% до 0,6972 щатски долара, докато новозеландският долар загуби 0,28% до 0,5605 долара.

Движението при валутите от Азиатско-тихоокеанския регион отразява както промяната в очакванията за американската парична политика, така и повишената предпазливост на инвеститорите заради геополитическите рискове и перспективите пред световната икономика.

На криптопазара биткойнът спадна с 1,76% до 84 115,47 долара, а етерът загуби 3,3% до 2609,57 долара, което показва по-слаба склонност към риск в по-спекулативните сегменти на пазара.

Какво означава това за пазарите?

Основният сигнал от валутния пазар е, че инвеститорите намаляват очакванията за незабавно затягане на политиката на Фед, но не се отказват от сценария за по-високи лихви до края на годината. Рязкото понижение на вероятността за октомврийско увеличение до 20,5% спрямо около 51% седмица по-рано е показателно за промяната в нагласите след по-слабите американски икономически данни.

За долара това означава вероятно по-волатилна търговия, като следващото направление ще зависи от протокола на Фед, изказванията на централните банкери и предстоящите инфлационни и трудови данни.

За европейските пазари картината е по-сложна. Еврото е подкрепено от отслабването на очакванията за бързо повишаване на американските лихви, но остава уязвимо заради проблемите с публичните финанси във Франция и политическата несигурност в еврозоната.

За фондовите пазари по-слабите очаквания за октомврийско повишение на Фед са потенциално положителни, тъй като намаляват непосредствения натиск от по-високите лихви. В същото време обаче повишената доходност по облигациите, геополитическото напрежение и възможното задържане на инфлацията остават сериозни рискове.

В краткосрочен план пазарите вероятно ще останат силно зависими от сигналите на Фед: по-мек тон би подкрепил акциите и би ограничил долара, докато по-ястребови послания могат отново да тласнат нагоре доходността по облигациите и американската валута.

*Валутните курсове са актуални към 09:45 часа българско време, източници Ройтерс и Trading Economics.