Снимка: архив 3е-news/БТА-АР

Европейските фондови пазари се понижиха осезаемо в сряда, след като инвеститорите отново се насочиха към по-защитни активи на фона на нарастващото геополитическо напрежение в Близкия изток. Основните фактори за разпродажбите бяха поскъпването на петрола и увеличаването на доходността по държавните облигации, което засили опасенията, че централните банки може да се окажат принудени да поддържат по-високи лихви за по-дълго време.

Новите атаки на йеменските хуси срещу цели в Саудитска Арабия допълнително повишиха напрежението около енергийния пазар. Саудитските сили за противовъздушна отбрана са прихванали и унищожили две балистични ракети, изстреляни към централни райони на кралството. Развитието подчертава риска от нови нарушения на енергийните доставки в ключов за световния петролен пазар регион.

На петролните пазари американският лек петрол WTI поскъпна с 0,16% до 89,58 долара за барел, докато Brent се повиши с 1,16% до 101,76 долара за барел. Преминаването на Brent над психологическата граница от 100 долара е особено чувствително за финансовите пазари, тъй като продължителното задържане на цените на тези нива може да засили инфлационния натиск върху икономиките и да усложни задачата на централните банки.

По-високата доходност повишиха натиска върху акциите

Паралелно с петрола се повишиха и доходностите по държавните облигации в САЩ и Европа. Това е неблагоприятен сигнал за акциите, тъй като по-високата доходност прави облигациите по-привлекателни спрямо рисковите активи, а едновременно с това увеличава дисконтовия процент, използван при оценката на бъдещите корпоративни печалби.

На европейските пазари допълнителен източник на напрежение остана Франция. Спредът между доходността на френските и германските държавни облигации е около 1,35 процентни пункта, което отразява повишената предпазливост на инвеститорите спрямо френските публични финанси преди президентските избори догодина.

В същото време икономическите данни от Германия предоставиха известна подкрепа. Промишленото производство в най-голямата европейска икономика е нараснало с 2% през август спрямо юли – най-бързият месечен ръст от март 2025 г. Резултатът значително надмина средните очаквания на анализаторите за увеличение от 0,5%, според Trading Economics.

Силните германски производствени данни обаче не бяха достатъчни, за да компенсират негативния ефект от геополитическите рискове, петрола и облигационните доходности.

Stoxx Europe 600 ускори спада в края на сесията

До обед общоевропейският индекс Stoxx Europe 600 се понижаваше с 0,22% до 635,26 пункта, прекъсвайки серията от три поредни сесии на растеж. Всички основни национални измерители бяха на отрицателна територия – FTSE 100 спадна с 0,1%, DAX се понижи с 0,5%, CAC 40 загуби 0,4%, FTSE MIB се понижи с 1,1%, а IBEX 35 – с 0,5%.

До края на сесията обаче разпродажбите се задълбочиха. Stoxx Europe 600 завърши със спад от 1,10%, което е пет пъти по-голямо понижение спрямо нивото му около обед. Италианският FTSE MIB беше сред най-силно засегнатите индекси и загуби 2,60%, докато испанският IBEX 35 спадна с 1,83%.

Банковите акции поведоха разпродажбите в Италия

Италианският фондов пазар понесе един от най-сериозните удари. FTSE MIB се понижи с над 2,5% до около 50 500 пункта, прекъсвайки тридневната си възходяща серия.

Най-силен натиск имаше върху банковия сектор. Акциите на UniCredit поевтиняха с 4,3%, Intesa Sanpaolo загубиха 4,1%, BPER Banca спаднаха с 3,5%, а Banco BPM – с 2,6%. Спадът при банките беше допълнен от значителни загуби при индустриалните и технологичните компании: Prysmian се понижи с 4,7%, STMicroelectronics – с 3,6%, а Technoprobe – с 6,4%.

В същото време някои компании успяха да се противопоставят на общия негативен тренд. Акциите на Stellantis се повишиха с 1,1%, а Infrastrutture Wire – с 2,2%.

Pennon Group се срина с над 20%

Най-големият спад сред компонентите на европейския композитен индекс беше регистриран при Pennon Group. Акциите на британската водоснабдителна компания се сринаха с 20,1%, след като дружеството обяви емисия акции за 550 млн. британски лири и намаляване на дивидента. Комбинацията от размиване на капитала и по-ниско възнаграждение за акционерите предизвика силна негативна реакция от инвеститорите.

Натискът върху технологичния сектор също беше значителен. Книжата на BE Semiconductor Industries се понижиха със 7,7%, ASM International – с 4,3%, а Infineon Technologies – с 4,2%. Това показва, че при повишена доходност на облигациите инвеститорите са особено чувствителни към по-високо оценените технологични и полупроводникови компании.

Акциите на ABN Amro поевтиняха с 1,1%, след като нидерландското правителство обяви намерение да намали дела си в банката до 10,5% от досегашните 20,7%.

Автомобилният сектор остана сред малкото печеливши

На фона на общия спад акциите на европейските автомобилни производители се представиха силно. Пазарната капитализация на Renault нарасна с 4,6%, Porsche поскъпна с 3,8%, а Volkswagen AG – с 3,7%.

В банковия сектор обаче разпродажбите бяха широкообхватни. На Франкфуртската борса Deutsche Bank загуби 4,7%, а Commerzbank – 2,6%. В Париж Societe Generale се понижи с 5,3%, а BNP Paribas – с 4,1%.

Сред малкото компании, които отчетоха значителен ръст, беше Bridgepoint Group. Акциите на британската инвестиционна компания поскъпнаха с 5,4%, след като дружеството повиши прогнозата си за печалбата през 2026 г. и обяви планове за изплащане на тримесечни дивиденти от 2027 г., като предвижда за тази цел да разпределя между 40% и 60% от печалбата.

Какво означава това за пазарите?

Сесията в сряда показва колко бързо геополитическият риск може да се прехвърли върху всички основни класове активи. Поскъпването на петрола над 100 долара за барел, съчетано с повишаването на доходността по облигациите, създава неблагоприятна комбинация за европейските акции – по-висока инфлация, по-скъпо финансиране и по-малко пространство за облекчаване на паричната политика.

Особено уязвими остават банковите и технологичните акции, които отчетоха най-сериозни спадове. В същото време автомобилният сектор демонстрира относителна устойчивост, а силните данни за германското промишлено производство показват, че икономическата картина в Европа не е еднозначно негативна.

В краткосрочен план посоката на европейските борси вероятно ще остане силно зависима от движението на петрола, развитието на конфликта в Близкия изток и доходността по държавните облигации. Ако Brent се задържи трайно над 100 долара, натискът върху инфлационните очаквания и върху акциите може да се засили. Обратно, успокояване на геополитическото напрежение и спад на петрола биха могли бързо да възстановят апетита към риск.