ИЗТОЧНИК: 3E-news

Щатският долар намери подкрепа след няколко волатилни търговски сесии и се задържа стабилен във вторник, докато инвеститорите очакват публикуването на новите данни за инфлацията в САЩ. Резултатите могат да се окажат решаващи за краткосрочната посока на американската валута, особено на фона на засилващите се очаквания, че Федералният резерв може отново да повиши лихвените проценти.

През последните дни доларът беше подложен на натиск заради рязкото поевтиняване на петрола и възстановяването на фондовите пазари. Подобряването на настроенията насърчи инвеститорите да се насочат към по-рискови активи, което традиционно ограничава търсенето на американската валута като убежище.

Австралийският долар, който е чувствителен към промените в глобалния апетит към риск и инвеститорските нагласи, поскъпна с близо 1% в понеделник и достигна 0,6918 щатски долара във вторник. Новозеландският долар отбеляза още по-силен ръст, достигайки 0,5634 щатски долара, като и двете валути останаха сравнително стабилни по време на азиатската търговия.

Новозеландската валута получи допълнителна подкрепа от резултатите от изборите през уикенда, които показаха, че управляващата трипартийна коалиция вероятно ще запази властта. Това намали политическата несигурност и вероятността от промени в мандата на централната банка.

Еврото поскъпна с 0,7% в понеделник до 1,1220 долара, компенсирайки част от загубите си от петък, когато силните данни за заетостта в САЩ подкрепиха американската валута и повишиха очакванията за по-строга парична политика. Така валутната двойка евро/долар се върна приблизително в средата на диапазона, в който се движи през последния месец.

Пазарите отново залагат на по-високи лихви в САЩ

Преобладаващите нагласи сред валутните трейдъри продължават да са в полза на долара. Американската валута е натрупала печалби от началото на годината, след като първоначалните очаквания за намаляване на лихвите от Федералния резерв постепенно отстъпиха място на прогнозите за нови увеличения.

Промяната в пазарните нагласи беше предизвикана до голяма степен от войната между САЩ и Израел срещу Иран, която доведе до поскъпване на енергийните суровини и засили опасенията от нов инфлационен натиск.

По-скъпият петрол и енергията като цяло създават допълнителни рискове за инфлацията, тъй като увеличават производствените, транспортните и логистичните разходи. Това затруднява централните банки, които трябва да балансират между ограничаването на инфлацията и запазването на икономическия растеж.

Допълнителен аргумент в подкрепа на по-строгата политика на Фед беше докладът за американския пазар на труда през октомври. Новосъздадените работни места надхвърлиха повече от два пъти прогнозите на анализаторите, което показа, че икономиката запазва значителна устойчивост въпреки високите лихви.

След публикуването на тези данни пазарите вече оценяват на 85% вероятността Федералният резерв да повиши лихвените проценти през следващия месец.

Инфлацията може да даде нов тласък на долара

Основното внимание на инвеститорите сега е насочено към октомврийския индекс на потребителските цени в САЩ.

Икономистите, анкетирани от Ройтерс, очакват общата инфлация да се ускори до 3,9% на годишна база спрямо предходния период, докато базисната инфлация, която изключва храните и енергията, се прогнозира на равнище от 2,8%.

Ако действителните стойности надхвърлят тези очаквания, това вероятно ще засили прогнозите за повишаване на лихвите и ще даде допълнителна подкрепа на долара.

Особено важно ще бъде дали инфлационният натиск се ограничава предимно до енергийните цени, или започва да се разпространява и към по-широк кръг стоки и услуги. Вторият сценарий би бил по-притеснителен за Федералния резерв, тъй като би показал, че инфлацията остава устойчива и трудно се поддава на контрол.

„Възможностите за включване на още малко затягане в пазарните очаквания за декември са ограничени, но прогнозите за следващите заседания могат да се изместят към още по-високи лихви“, коментира Имре Шпайзър, стратег в Westpac в Окланд.

Пазарите вече са калкулирали две увеличения на американските лихви до средата на следващата година. Тези очаквания обаче донякъде отслабнаха на фона на последните сътресения в технологичния сектор.

Разпродажбите на акции на компании, свързани с изкуствения интелект, бяха предизвикани от опасения, че политическата победа на демократите в двете камари на Конгреса може да доведе до по-строго регулиране на технологичната индустрия и да забави развитието на сектора.

Това създава допълнителна несигурност около перспективите пред американската икономика през 2027 г.

Стратезите на Macquarie Тиери Уизман и Гарет Бери предупреждават, че подобно развитие може да се превърне в фактор, който да ограничи икономическия растеж на САЩ през следващата година и в крайна сметка да постави таван пред поскъпването на долара.

Така пред американската валута се очертава своеобразно противопоставяне между два фактора: от една страна, високата инфлация и перспективата за по-високи лихви, а от друга – рисковете за растежа, произтичащи от технологичните сътресения и възможните регулаторни промени.

Паундът и йената остават под влиянието на централните банки

Британският паунд се търгуваше на равнище от 1,3441 долара, приблизително в средата на диапазона, в който се движи през последните година и половина.

Британската валута получи подкрепа, след като Английската централна банка повиши лихвените проценти за първи път от три години през миналата седмица. Решението промени донякъде очакванията за британската парична политика и направи паунда по-устойчив спрямо долара.

Междувременно японската йена се задържа около 158 йени за долар. През последните шест месеца тя беше най-добре представящата се валута от групата на десетте най-търгувани валути спрямо американския долар, до голяма степен благодарение на мащабните валутни интервенции на японските власти.

Данни, публикувани в понеделник, показаха, че Япония е продала валутни резерви за 97 млрд. долара в опит да подкрепи йената през периода от края на юли до август, когато тя достигна най-слабите си нива спрямо долара от четири десетилетия.

Заплахата от нови интервенции продължава да ограничава натиска върху японската валута, въпреки че напоследък очакванията за повишаване на лихвите от Японската централна банка през декември отслабнаха.

Какво означава това за пазарите

Валутните пазари навлизат в ключов момент, в който данните за инфлацията в САЩ могат да определят дали възходящата тенденция на долара ще се възобнови, или американската валута ще продължи да губи част от натрупаните печалби.

По-висока от очакваното инфлация би увеличила вероятността от ново затягане на паричната политика на Фед. Това би подкрепило долара, би оказало натиск върху еврото и останалите основни валути и потенциално би довело до повишаване на доходността по американските държавни облигации. Акциите на технологичните компании и другите чувствителни към лихвите сектори могат да се окажат под допълнителен натиск заради по-високата цена на капитала.

По-слаба инфлация от прогнозите би поставила под съмнение необходимостта от нови увеличения на лихвите. Това би могло да отслаби долара, да подкрепи еврото, паунда и валутите на по-рисковите икономики и да създаде условия за ново възстановяване на фондовите пазари.

Съществува обаче и по-широк риск за перспективите пред американската валута. Дори по-високите лихви да осигурят краткосрочна подкрепа за долара, опасенията от забавяне на икономическия растеж през 2027 г., съчетани с несигурността около технологичния сектор и бъдещото регулиране на изкуствения интелект, могат да ограничат потенциала му за поскъпване.

За инвеститорите основният въпрос вече не е само дали Фед ще повиши лихвите през декември, а колко дълго ще продължи цикълът на затягане и какви икономически последици ще има той.

В краткосрочен план доларът остава с предимство заради високите лихвени очаквания и устойчивия пазар на труда. В средносрочен обаче посоката му ще зависи все повече от това дали борбата с инфлацията няма да започне да подкопава икономическия растеж на САЩ.

Валутните курсове са актуални към 09:45 часа българско време, източници: Reuters и Trading Economics.