Снимка: архив 3е-news/БТА-АР

Европейските фондови пазари продължиха възходящото си движение в понеделник, подкрепени от понижаващата се доходност по държавните облигации в еврозоната и от надеждите за известно облекчаване на натиска върху енергийните пазари. Инвеститорите оценяваха и перспективите пред европейските компании на фона на геополитическата несигурност, високите лихвени проценти и предстоящия сезон на тримесечните финансови отчети.

По-ниската доходност по облигациите подкрепи търсенето на рискови активи, включително акции. Когато доходността по държавните ценни книжа се понижава, натискът върху оценките на компаниите обикновено отслабва, а акциите стават относително по-привлекателни за инвеститорите. Устойчивостта на тази тенденция обаче ще зависи от инфлационните перспективи и очакванията за следващите решения на централните банки.

Допълнително внимание привлече новината за възможното възобновяване на доставките на руско дизелово гориво за международните пазари. В петък президентът на САЩ Доналд Тръмп заяви в социалната мрежа Truth Social, че след разговори с руския президент Владимир Путин Русия ще достави незабавно над 300 000 тона дизелово гориво на американския и международните пазари, последвани от още 500 000 тона през ноември и 1 млн. тона впоследствие.

По указание на Тръмп Службата за контрол на чуждестранните активи (OFAC) към Министерството на финансите на САЩ издаде временен генерален лиценз, разрешаващ определени транзакции, свързани с продажбата, доставката, разтоварването и вноса на дизелово гориво с руски произход до 7 април 2027 г.

Ако обявените количества действително достигнат до пазара, това би могло да увеличи предлагането на дизелово гориво и да ограничи ценовия натиск върху енергийните продукти. За европейската икономика подобно развитие би било важно заради отражението на горивата върху транспортните разходи, производствените цени и инфлацията. Реалният ефект обаче ще зависи от изпълнението на доставките, пазарната логистика и развитието на геополитическите отношения.

Основните европейски индекси останаха на положителна територия

До обед общият европейски индекс Stoxx Europe 600, в който са включени най-големите компании в региона, се повиши с 0,45% до 634,38 пункта. Индексът затвори на положителна стойност в продължение на три поредни сесии.

Повишиха се и националните измерители: британският FTSE 100 (0,56%), германският DAX (0,58%), френският CAC 40 (0,18%), италианският FTSE MIB (0,79%), испанският IBEX 35 (0,87%).

Възходящият тренд не само че се запази, но за някои измерители дори се ускори, сред които е и Stoxx Europe 600 (затвори с ръст от 0,58%). Най-голямо дневно нарастване демонстрира IBEX 35 (+1,15%), следван от FTSE 100 (+0,79%).

Положителното представяне показваше подобрение в нагласите към европейските акции, макар че инвеститорите продължаваха да следят внимателно движението на петролните цени, доходността по облигациите и политическите рискове.

Банките и енергийните компании подкрепиха британския пазар

Британският FTSE 100 достигна 10 619 пункта, след като в предходната сесия временно се изкачи до 10 699 пункта. Отдръпването на петролните цени остана във фокуса на инвеститорите, които балансираха относително устойчивите доставки от Близкия изток спрямо продължаващото регионално напрежение.

Банковите акции поведоха възходящото движение в Лондон. Книжата на HSBC и Standard Chartered поскъпнаха с близо 2%, докато Lloyds Banking Group и NatWest отчетоха ръстове от над 1%.

Понижаването на доходността по облигациите може да подкрепи общите нагласи към акциите, но за банките ефектът е по-сложен: движението на лихвите влияе върху нетния лихвен доход, стойността на облигационните портфейли и търсенето на кредити. Затова инвеститорите ще търсят в предстоящите отчети по-конкретни сигнали за качеството на кредитите и перспективите пред банковите печалби.

Акциите на BP и Shell също се повишиха съответно с 1,2% и 1,0%, въпреки по-ниските цени на суровия петрол.

Книжата на фармацевтичната компания AstraZeneca добавиха 0,08%. Компанията съобщи, че експерименталното ѝ лекарство ефзимфотаза алфа не е постигнало статистическа значимост в късен етап на клинично проучване при юноши и възрастни с хипофосфатазия — рядко заболяване, засягащо костите и мускулите. Според ръководителя на подразделението за редки заболявания обаче лекарството все още може да има шанс за регулаторно одобрение.

Споразумението между ЕС и Китай даде тласък на автомобилните акции

Европейските автомобилни производители получиха подкрепа от договореността между Европейския съюз и Китай за управлението на износа на конвенционални и plug-in хибридни автомобили към европейския пазар.

След двудневна среща в Пекин европейският комисар по търговията Марош Шефчович заяви, че Китай се е съгласил да „прецизира“ износа на тези превозни средства за ЕС.

Според информация на Bloomberg, позоваваща се на документ за новите мерки, през първата година Китай ще може да изнася до 350 000 хибридни автомобила за ЕС, като лимитът ще нараства с 6% годишно. Ограниченията трябва да влязат в сила на 1 декември, а китайската квота няма да бъде по-ниска от тази за други източници на внос.

Новината беше положителен сигнал за европейската автомобилна индустрия, която е изправена пред силна конкуренция, натиск върху цените и предизвикателства при прехода към електрическа мобилност. Договореността може да намали несигурността около търговските отношения и да даде по-голяма предвидимост на производителите, макар че сама по себе си не гарантира възстановяване на търсенето или подобрение на маржовете.

В резултат акциите на BMW AG поскъпнаха с 0,5%, на Volkswagen добавиха 0,2%, на Stellantis нараснаха с 1,1%, а Renault — с 0,9%.

Корпоративните новини доведоха до резки движения при отделни компании

Сред най-добре представилите се компании в индекса на еврозоната беше производителят на стоманени тръби Vallourec, чиито акции поскъпнаха с 3,7%. Компанията спечели договор с френската енергийна група TotalEnergies за доставка на продукти за газокондензатното находище Апшерон в Азербайджан.

Германският производител на вятърни турбини Nordex добави 3,5% към пазарната си капитализация, след като обяви, че обемът на поръчките му през третото тримесечие се е увеличил с 30% на годишна база. Данните подкрепиха очакванията за търсенето на оборудване за възобновяема енергия и показаха колко силно конкретните корпоративни резултати могат да влияят върху движението на отделните акции.

На противоположния полюс бяха компаниите за подбор на персонал. Акциите на швейцарската Adecco поевтиняха с 6,1%, британската Michael Page загуби 5,7%, Robert Walters спадна с 4,4%, а нидерландската Randstad — с 1,8%.

Секторът беше под натиск след слабите резултати на конкурента Hays, чиито приходи от комисионни са намалели за 14-о поредно тримесечие. Акциите на Hays се сринаха с 9,5%.

Тези движения са показателни за чувствителността на сектора към състоянието на пазара на труда и корпоративните бюджети. Когато компаниите ограничават наемането на персонал, търсенето на услуги за подбор обикновено отслабва. Това може да бъде и косвен сигнал за по-предпазливи бизнес очаквания, макар че резултатите на отделна компания не са достатъчни, за да се направи категоричен извод за цялата европейска икономика.

Вниманието се насочва към отчетите на LVMH и ASML

Инвеститорите очакваха началото на сезона на тримесечните отчети, за да преценят доколко европейските компании успяват да запазят рентабилността си в условията на геополитическа несигурност, високи лихви и неравномерно търсене.

LVMH трябваше да публикува резултатите си в понеделник след края на търговията, а ASML и инвестиционната компания EQT — по-късно през седмицата.

Отчетите ще бъдат важен тест за устойчивостта на корпоративните печалби. При луксозните стоки пазарът ще търси признаци за възстановяване на търсенето, докато при ASML интересът ще бъде насочен към инвестициите в полупроводниковата индустрия и перспективите пред технологичния сектор.

Дори при благоприятно движение на индексите разминаването между представянето на отделните компании може да остане значително. Именно прогнозите за приходите и печалбите, а не само общите пазарни нагласи, ще определят дали възходът има потенциал да продължи.

Какво означава това за пазарите?

Понеделнишката сесия даде положителен сигнал за европейските акции, но все още не е достатъчно основание да се говори за устойчиво възстановяване.

Европейските акции: по-ниската доходност по облигациите подкрепя оценките на акциите, но посоката ще зависи от инфлацията, лихвените очаквания и корпоративните резултати.

Енергийният пазар: евентуалното увеличение на доставките на руско дизелово гориво може да ограничи натиска върху цените и транспортните разходи. Ефектът обаче ще зависи от реалното изпълнение на обявените доставки.

Автомобилният сектор: споразумението между ЕС и Китай намалява част от търговската несигурност и подкрепя акциите на производителите, но не премахва конкуренцията и натиска върху печалбите.

Корпоративните печалби: предстоящите отчети ще покажат дали компаниите могат да оправдаят пазарните оценки. Слабите резултати на Hays напомнят, че охлаждането на бизнес активността продължава да създава рискове за отделни сектори.

Основният извод: инвеститорските нагласи към европейските пазари се подобряват благодарение на по-благоприятната комбинация от доходности по облигациите и очаквания за енергийното предлагане. За да се превърне това в по-трайно възходящо движение, обаче, ще са необходими убедителни корпоративни резултати, по-устойчиви перспективи пред икономиката и отслабване на геополитическите рискове.