Снимка: архив 3е-news/БТА-АР

Европейските фондови пазари приключиха четвъртък със значителни понижения, притиснати от рязкото поскъпване на петрола и разочарованието от тримесечните отчети на редица големи компании. Спадът обхвана основните борси в региона, като най-силно пострадаха италианският и испанският пазар.

Инвеститорите преценяваха едновременно геополитическите рискове, перспективите пред инфлацията и способността на компаниите да поддържат растежа на печалбите си в усложняваща се икономическа среда.

Петролът отново се превърна в основен източник на тревога

Цената на суровия петрол Brent се приближи до 112 долара за барел, достигайки най-високото си равнище от пет седмици насам. Причината беше засилването на опасенията от разширяване на конфликта в Близкия изток след съобщенията за атака с дрон срещу нефтеното находище Шайба на Saudi Aramco, при която според предоставената информация са загинали двама души.

Пазарните участници следяха и сигналите за възможно подновяване на американските удари срещу Иран. Според информацията, цитирана в първоначалния текст, американски и израелски военни са разработили планове за кратка и интензивна операция след междинните избори в САЩ през следващия месец. Вашингтон същевременно е разпоредил на част от държавните си служители и техните семейства да напуснат Саудитска Арабия заради зачестилите атаки на свързани с Иран хути.

За финансовите пазари подобно развитие означава повече от временно поскъпване на енергията. Ако високите цени на петрола се задържат, те могат да увеличат разходите за транспорт, производство и логистика, да забавят спада на инфлацията и да ограничат възможностите на централните банки да облекчават паричната политика.

Това създава неблагоприятна комбинация за акциите: компаниите са изправени пред по-високи разходи, а инвеститорите трябва да преценяват дали лихвените проценти ще останат високи по-дълго. Особено уязвими са енергоемките производства, транспортните компании и бизнесите с ограничена възможност да прехвърлят поскъпването върху крайните клиенти.

Всички основни индекси завършиха сесията на червено

Пониженията се задълбочиха в хода на търговията, а опитът за частично възстановяване на загубите до обед не успя да промени общата картина.

Общоевропейският Stoxx Europe 600 загуби 0,89%, след като до обед понижението му достигна 1,02%. Италианският FTSE MIB се сви с 2,24%, а испанският IBEX 35 — с 1,93%. До обед британският FTSE 100 отстъпваше с 0,6%, германският DAX — с 1,2%, а френският CAC 40 — с 1,5%.

Широкият спад показва, че натискът не се ограничава до отделни компании или сектори. Покачването на енергийните цени и несигурността около геополитическото развитие засилиха предпазливостта на инвеститорите, докато корпоративните отчети дадоха допълнителни основания за преоценка на акциите.

Hermès разочарова, въпреки ръста на приходите

Акциите на френската луксозна модна къща Hermès поевтиняха с 5,2%, след като отчетът ѝ показа забавяне на растежа.

Приходите през третото тримесечие на 2026 г. нараснаха с 5,5% до 4,096 млрд. евро. Без ефекта от валутните курсове обаче увеличението е 4,3% — най-слабото от началото на 2020 г. и под средната прогноза на анализаторите за 5,2%, според Visible Alpha.

Резултатите показаха колко чувствителен е пазарът към забавянето на растежа дори при компании с утвърдени марки и силни позиции в луксозния сегмент. Инвеститорите оценяват не само дали бизнесът расте, а и дали растежът отговаря на високите очаквания, заложени в пазарната цена на акциите.

При по-скъпите потребителски стоки забавянето на търсенето може да се превърне в съществен риск за оценките на компаниите.

Банковият сектор и индустриалните акции също под натиск

Акциите на британската банка Barclays поевтиняха с 1,8%. Печалбата преди данъци нарасна с 12% през третото тримесечие, но остана малко под пазарните очаквания. Това отново подчерта, че добрите резултати невинаги водят до поскъпване, ако не надхвърлят прогнозите.

Във Франция натискът върху финансовите и технологичните компании беше по-силен. Акциите на BNP Paribas се понижиха с 4,6%, а на Société Générale — с 4,3%. Книжата на STMicroelectronics загубиха 4,7%, а тези на Schneider Electric — 3,5%.

В Германия Siemens Energy се срина с 8,4%, а Infineon Technologies — с 5,7%. Спадът при големите банки Commerzbank и Deutsche Bank достигна съответно 3,7% и 2,7%.

Тези движения показват, че пазарът не прави разграничение единствено според отчетените резултати. При повишаващи се енергийни разходи и несигурност около лихвените проценти инвеститорите преоценяват и перспективите за бъдещите печалби, цената на финансирането и способността на бизнеса да запазва маржовете си.

Nokia и Kuehne+Nagel показаха, че добрите резултати не са достатъчни

Акциите на финландската Nokia поевтиняха с 9,7%, въпреки че нетната печалба за третото тримесечие достигна 605 млн. евро — значително над консенсусната прогноза на анализаторите за 454 млн. евро.

Това е един от най-ясните примери за разминаването между финансовите резултати и реакцията на борсата. Възможно е инвеститорите да са очаквали още по-добри перспективи, да са се фокусирали върху други показатели или да са намалявали рисковите си позиции на фона на общия спад. Предоставената информация не посочва конкретната причина за понижението.

Подобна картина се наблюдава и при швейцарската логистична компания Kuehne+Nagel. Въпреки увеличението на нетната печалба с 53% през предходното тримесечие акциите ѝ спаднаха с 1,3%, тъй като прогнозата не удовлетвори инвеститорите.

При логистичните оператори по-скъпите горива и транспортните разходи могат да окажат натиск върху маржовете, макар конкретният принос на тези фактори към движението на акциите да не е уточнен.

Nestlé и SAP се противопоставиха на общия спад

Не всички компании приключиха сесията на загуба. Акциите на швейцарския хранителен гигант Nestlé поскъпнаха с 1,8%, след като приходите му през третото тримесечие нараснаха с 5,2% на годишна база до 22,76 млрд. швейцарски франка.

Органичният растеж достигна 4% при очаквания за 3,4%, а прогнозата за приходите беше надхвърлена. Резултатите подкрепиха акциите на компанията, демонстрирайки, че убедителното представяне може да привлече купувачи дори в слаба пазарна среда.

Поскъпнаха и акциите на германската софтуерна компания SAP — с 3,5%. Приходите ѝ се увеличиха с 13% през третото тримесечие, а продажбите на облачни услуги помогнаха за преминаването на границата от 10 млрд. евро.

Тези два примера очертават важна особеност на настоящия сезон на отчетите: инвеститорите възнаграждават компаниите, които успяват да надминат очакванията или да демонстрират устойчиво търсене, независимо от общата несигурност.

LSEG скочи със 7,7% след силен отчет и придобиване

Сред най-добре представилите се компании беше London Stock Exchange Group (LSEG), чиито акции поскъпнаха със 7,7%. Приходите на групата нараснаха с 8,5% през третото тримесечие, а компанията обяви придобиването на американския доставчик на финансови данни Octus за приблизително 3,54 млрд. долара.

Сделката подчертава стратегическото значение на финансовата информация и аналитичните услуги. В среда на нестабилни пазари достъпът до специализирани данни и инструменти за анализ е важен за институционалните инвеститори и финансовите посредници.

Придобиването обаче ще трябва да оправдае вложените средства чрез бъдещи приходи, синергии и ефективна интеграция.

Във Франкфурт акциите на нидерландската компания за медицинска диагностика Qiagen поскъпнаха с 5,9%, след като шведската инвестиционна група EQT постигна споразумение за придобиването ѝ за 10,8 млрд. евро, включително дълга.

Перспективата за придобиване на определена цена често подкрепя акциите на целевата компания, тъй като намалява несигурността относно бъдещата ѝ оценка, макар сделката да остава обвързана с условията по приключването ѝ.

Френската икономика даде положителен сигнал

На фона на негативните пазарни настроения индексът на бизнес доверието във Франция се повиши до 105 пункта през октомври спрямо 101 пункта през септември. Това е най-високото му равнище от юли 2022 г. и по-добър резултат от очакванията на анализаторите, които като цяло прогнозираха запазване на предишната стойност.

Подобрението е окуражаващ сигнал за икономическите перспективи на Франция. То обаче не беше достатъчно, за да компенсира натиска от поскъпването на петрола и разочароващите корпоративни отчети. Един показател за доверие не е достатъчен, за да потвърди устойчиво възстановяване, особено когато външните рискове остават високи.

Какво означава това за пазарите?

Сесията в четвъртък очерта три основни риска за европейските акции:

– Инфлационният риск отново се засилва. Ако Brent се задържи близо до 112 долара за барел или продължи да поскъпва, това може да увеличи производствените и транспортните разходи и да затрудни понижаването на инфлацията. Подобно развитие би ограничило възможностите за намаляване на лихвите и би оказало натиск върху оценките на акциите.

– Корпоративните отчети ще определят разликите между печелившите и губещите. Силните резултати на Nestlé, SAP и LSEG показват, че компаниите с устойчиво търсене и убедителни перспективи могат да се представят по-добре от пазара. При Hermès, Barclays и Nokia реакцията демонстрира колко високи са изискванията на инвеститорите към резултатите и прогнозите.

– Геополитическата несигурност може да поддържа волатилността висока. Всяка нова ескалация в Близкия изток би могла да предизвика ново поскъпване на петрола, засилено търсене на по-защитни активи и допълнителни разпродажби на акции.

Основният извод: европейските фондови пазари са притиснати от неблагоприятното съчетание на геополитически риск, по-скъпа енергия и високи очаквания към корпоративните печалби. В краткосрочен план посоката ще зависи до голяма степен от развитието на конфликта и цените на петрола, както и от това дали следващите отчети ще потвърдят устойчивостта на бизнеса.

Докато тези рискове не намалеят, вероятността от резки движения и по-избирателно търсене на акции остава висока.