Снимка: архив 3е-news/БТА-АР

Американският долар е стабилен спрямо основните световни валути в петък, подкрепен от засиленото търсене на активи убежища след мащабната разпродажба на технологични акции, свързани с изкуствения интелект (AI). В същото време понижението на доходността на американските държавни облигации ограничи възможностите за по-сериозно поскъпване на зелените пари.

Вниманието на инвеститорите е насочено към предстоящия доклад за заетостта в САЩ извън селскостопанския сектор (Non-Farm Payrolls), който може да даде важни сигнали за бъдещата траектория на лихвената политика на Федералния резерв.

Валутните пазари продължават да реагират силно на движенията при акциите и облигациите. Към това се добавя и необходимостта инвеститорите да оценят последиците от победата на демократите на междинните избори в САЩ, както и възможното отражение на политическите промени върху търговията с AI акции, митническата политика и войната между САЩ и Израел срещу Иран.

AI разпродажбите разклащат борсите

Технологично ориентираните пазари отчитат сериозни загуби в петък, след като американските акции претърпяха най-резкия си спад от април 2025 г. насам.

Основен източник на безпокойство е перспективата за по-строг регулаторен контрол върху индустрията на изкуствения интелект, особено по отношение на изграждането на центрове за данни. Това поставя под съмнение част от инвестиционните планове на технологичните гиганти и поражда опасения дали огромните разходи за AI инфраструктура ще донесат очакваната възвръщаемост.

Разпродажбите показват, че ентусиазмът около изкуствения интелект все по-често отстъпва място на оценката на реалните финансови резултати, капиталовите разходи и рисковете от прекомерно високи пазарни оценки.

„Доларът получава известна подкрепа от търсенето на сигурност“, коментира Дилин Ву, анализатор в Pepperstone. Според нея това може да задържи американската валута сравнително стабилна спрямо някои азиатски валути, въпреки че понижаващата се доходност на американските облигации ограничава потенциала за допълнителни печалби.

Слабостта на азиатските фондови пазари оказва косвена подкрепа на долара спрямо регионалните валути, тъй като инвеститорите намаляват експозицията си към по-рискови активи.

Понижаващата доходност на облигациите ограничава долара

Бягството от риска предизвика засилено търсене на американски държавни облигации, което доведе до спад на доходността им.

Доходността на двугодишните американски държавни облигации, която е особено чувствителна към очакванията за лихвената политика на Федералния резерв, се понижи с около 10 базисни пункта до най-ниското си равнище от 10 септември.

При десетгодишните американски облигации спадът достигна почти 6 базисни пункта, което доведе до известно изостряне на кривата на доходността. В следобедната търговия в Азия доходността по двугодишните книжа беше около 4.4719%, а по десетгодишните – 4.8348%, като и двете останаха почти без промяна спрямо предходните нива.

Тази динамика създава противоречиви сигнали за долара. От една страна, американската валута печели от статута си на глобално убежище при пазарни сътресения. От друга, по-ниската доходност на американските облигации намалява относителната привлекателност на доларовите активи за международните инвеститори.

Според Мо Сионг Сим, валутен стратег в OCBC, валутните пазари вероятно ще продължат да следват движенията на останалите финансови пазари, включително фондовите борси и сегмента на облигациите.

Японската йена се утвърждава като алтернатива на долара

Разпродажбите на акции засилиха търсенето и на други традиционни валути убежища, като японската йена се открои с по-силно представяне.

Японската валута поскъпна до едноседмичен връх от 157.27 йени за долар, преди частично да отстъпи и в следобедната търговия в Азия да се разменя около 157.805 йени за долар.

Допълнителна подкрепа за йената оказа спадът на доходността на японските държавни облигации. Доходността по десетгодишните японски книжа се понижи с 16 базисни пункта до 2.61% – най-ниското равнище от 26 юни.

Доходността на десетгодишните китайски държавни облигации също достигна рекордно ниско ниво, което показва колко силно е търсенето на по-сигурни активи в условията на засилена несигурност.

Според анализатора Мо Сионг Сим разпродажбите на AI акции създават противоречиви фактори за долара. Понижаващата се доходност на американските облигации отслабва част от привлекателността му като убежище, докато японската йена се очертава като една от предпочитаните алтернативи.

Той обаче предупреждава, че е твърде рано да се очаква продължително поскъпване на японската валута единствено заради опасенията около изкуствения интелект.

Това е важен момент, тъй като йената остава чувствителна както към разликите в лихвените проценти между Япония и САЩ, така и към глобалния апетит към риск.

Еврото и британският паунд запазват седмичните си печалби

На валутните пазари еврото поевтиня с 0.2% до 1.1198 долара, но въпреки дневния спад беше на път да приключи седмицата с повишение от 0.4%. Така единната европейска валута можеше да прекъсне серията си от две последователни седмици на загуби.

Индексът на долара DXY, който измерва представянето му спрямо кошница от шест основни валути, се повиши с 0.25% до 101.76 пункта.

Британският паунд поевтиня с 0.2% до 1.3433 долара, след като Английската централна банка повиши основния си лихвен процент, както очакваха пазарните участници. Въпреки дневното отстъпление британската валута беше напът да завърши седмицата с ръст от 0.3%, което би било четвърта поредна седмица на повишение.

Швейцарският франк остана приблизително без промяна спрямо долара.

Докладът за заетостта в САЩ може да промени очакванията за Фед

Следващото голямо изпитание за финансовите пазари е докладът за новите работни места извън селскостопанския сектор в САЩ. Данните са особено важни, тъй като ще помогнат на инвеститорите да преценят дали американската икономика запазва достатъчно силна динамика, за да ограничи възможностите за понижение на лихвите, или напротив – пазарът на труда започва да показва признаци на охлаждане.

Предварителните сигнали от трудовия пазар бяха по-скоро положителни. Данните от четвъртък показаха, че първоначалните молби за помощи при безработица в САЩ са намалели с 6000 до сезонно коригираните 189 000 през последната отчетна седмица.

Това съвпадна с най-ниското равнище, регистрирано през юли, и се оказа под прогнозата на анкетираните от Reuters икономисти за 196 000 молби.

Анализаторите на MUFG очакват докладът за заетостта да потвърди подобрението на пазара на труда.

Според тях доходността на американските държавни облигации вече е отбелязала значителен спад преди публикуването на данните. Ако докладът покаже по-силен от очакваното ръст на заетостта, част от това движение може да бъде заличена, тъй като инвеститорите ще започнат отново да оценяват вероятността за по-продължително задържане на високите лихви.

Това би могло да подкрепи долара чрез повишаване на доходността на американските облигации.

Междувременно пазарните очаквания за следващото решение на Федералния резерв също претърпяха промяна. Вероятността за повишение на основната лихва с 25 базисни пункта през декември, оценявана чрез фючърсите върху федералната фондова лихва, спадна до около 70% спрямо над 80% в сряда.

Това показва, че инвеститорите постепенно намаляват залозите си за ново затягане на паричната политика, макар че перспективата остава силно зависима от предстоящите икономически данни.

Какво означава това за пазарите?

Пазарната картина очертава сблъсък между две тенденции – засиленото търсене на сигурност заради разпродажбите на технологични акции и променящите се очаквания за паричната политика на Федералния резерв.

1. Доларът получава подкрепа, но поскъпването му може да остане ограничено. Статутът на американската валута като убежище работи в нейна полза, но понижаващата се доходност на американските облигации намалява привлекателността ѝ. Ако доходността отново тръгне нагоре след силни данни за заетостта, доларът може да получи допълнителен импулс.

2. Технологичният сектор остава под натиск. Разпродажбите на AI акции показват, че инвеститорите стават все по-взискателни към компаниите, които влагат огромни средства в центрове за данни и изкуствен интелект. Ако опасенията за прекомерни капиталови разходи и регулаторен контрол се задълбочат, корекцията може да обхване по-широк кръг технологични компании и борсови индекси.

3. Йената може да продължи да печели от бягството от риск. Японската валута отново демонстрира качествата си на убежище. Устойчивото ѝ поскъпване обаче ще зависи и от лихвената политика на Японската централна банка, както и от динамиката на доходността в САЩ.

4. Облигационните пазари ще останат изключително чувствителни към данните за заетостта. По-силен доклад от очакваното може да доведе до ново покачване на доходността и да засили натиска върху акциите. По-слаб резултат би подкрепил очакванията за по-мека политика на Фед и потенциално би облекчил условията за технологичните компании.

Обобщение: Пазарите навлизат в период на повишена чувствителност, в който данните за американската икономика, лихвените очаквания и перспективите пред AI индустрията ще определят посоката на основните активи. Най-големият риск за инвеститорите е разпродажбите в технологичния сектор да се превърнат в по-широка корекция на фондовите пазари. За долара това създава подкрепа в краткосрочен план, но устойчивото му поскъпване ще зависи от това дали доходността на американските облигации ще се възстанови и дали Фед ще запази по-рестриктивния си курс.

Валутните курсове са актуални към 09:00 часа българско време, източници Reuters и Trading Economics.