Снимка: архив 3е-news/БТА-АР

Европейските фондови пазари се насочиха към понижения във вторник, след като първоначалният оптимизъм, предизвикан от съобщенията за американски удари по иранския остров Кешм, бързо отстъпи място на предпазливостта. Инвеститорите преценяваха противоречивите сигнали за развитието на конфликта в Близкия изток и отражението му върху глобалните енергийни доставки.

В началото на сесията акциите получиха подкрепа от новините за атаките на САЩ, които засилиха опасенията от по-нататъшна ескалация и потенциални прекъсвания на петролните доставки. Подобен сценарий обикновено подкрепя енергийните компании и акциите на производителите на суровини, но същевременно увеличава риска за по-широката икономика заради възможното поскъпване на горивата.

Настроенията обаче се промениха, след като американският министър на енергетиката Крис Райт заяви, че нощните удари не са засегнали доставките на петрол. Той посочи и очаквания за допълнителни количества преработени петролни продукти от района на Персийския залив и Индия.

Тези коментари допринесоха за отстъплението на петролните цени, но не успяха да премахнат напълно геополитическата премия в оценките на енергийните пазари. Причината е, че инвеститорите продължават да отчитат риска от нови военни действия, нарушения в корабоплаването и евентуално разширяване на конфликта.

Допълнителна несигурност внесе и изявлението на американския президент Доналд Тръмп, че Вашингтон ще прекрати финансовата си подкрепа за Израел до края на годината след споразумение с премиера Бенямин Нетаняху за спиране на програма за помощ на стойност 4 млрд. долара. Макар САЩ да остават готови да предоставят други форми на подкрепа, решението добави нов политически елемент към сложната ситуация в региона.

Всичкки европейски индекси преминаха на отрицателна територия

До обед общоевропейският индекс Stoxx Europe 600 отстъпи с 0,3% до 647,37 пункта. Понижения отчетоха и водещите национални измерители:

– Британският FTSE 100 загуби 0,5%.

– Германският DAX спадна с 0,6%.

– Френският CAC 40 се понижи с 0,2%.

– Италианският FTSE MIB отстъпи с 0,4%.

– Испанският IBEX 35 загуби 0,7%.

Общата картина показваше предпазливост, като инвеститорите предпочитаха да ограничават риска на фона на геополитическата несигурност и по-оскъдния поток от икономически данни и корпоративни новини.

Както стана ясно по-късно трендът се обърна и всички измерители постепенно се прехвърлиха в червената зона. Общият Stoxx 600 затвори със спад от 0,45%. Най-голяма дневна загуба регистрира британският FTSE 100 (-0,96%), следван от испанския FTSE MIB (-0,70%).

Alstom продължи да губи доверие след понижената прогноза

Сред най-слабо представилите се компании в Stoxx Europe 600 беше френският производител на железопътно оборудване Alstom. Акциите му поевтиняха с още 5,9%, след като в понеделник се сринаха с 27,1%.

Разпродажбите последваха решението на компанията да понижи годишните си прогнози за приходите и печалбата. Това е сериозен сигнал за инвеститорите, тъй като проблемите с рентабилността могат да бъдат свързани не само с по-слаби продажби, но и с нарастващи разходи, затруднения при изпълнението на поръчки и натиск върху паричните потоци.

Случаят с Alstom показва колко чувствителни остават пазарите към корпоративните прогнози. В среда на повишена несигурност инвеститорите наказват особено строго компаниите, които не успяват да оправдаят предварителните очаквания.

Технологичните акции запазиха част от печалбите си

Слабите перспективи за рентабилността на Apple оказаха натиск върху технологичния сектор в Европа. Въпреки това някои от големите производители на полупроводниково оборудване и чипове успяха да останат на положителна територия.

Акциите на ASML Holding поскъпнаха с 2,2%, Infineon Technologies добавиха 0,8%, STMicroelectronics – 0,5%, а ASM International – 0,2%. На отрицателна територия бяха SAP с понижение от 0,8% и британската Sage Group с 2%.

Това разминаване подсказва, че инвеститорите продължават да разграничават отделните бизнес модели в технологичния сектор. Компаниите, свързани с производството на полупроводници и инфраструктурата за изкуствен интелект, все още могат да разчитат на дългосрочни инвестиционни очаквания, макар оценките им да остават чувствителни към перспективите за търсенето и разходите.

Минните компании бяха сред основните губещи в Лондон

Акциите на миннодобивните дружества доминираха сред най-слабо представилите се компании на Лондонската фондова борса. Книжата на Endeavour Mining поевтиняха с 2,9%, Glencore – с 2,7%, Fresnillo – с 1,9%, а Anglo American – с 1,7%.

Спадът при минните компании може да се разглежда и като отражение на по-предпазливите очаквания за световната икономика. Перспективите за индустриалното производство и търсенето на метали са особено важни за сектора, тъй като забавянето на икономическата активност може да ограничи потреблението на мед, желязна руда и други суровини.

Съкращенията в Schaeffler и слабите резултати на Hugo Boss натежаха върху акциите

Германският производител на автомобилни компоненти Schaeffler загуби 4,7% от пазарната си капитализация. Компанията планира да съкрати приблизително 3500 работни места в Европа, като еднократните разходи за преструктурирането се очаква да достигнат около 480 млн. евро.

Решението е пореден сигнал за предизвикателствата пред европейската автомобилна индустрия, която е под натиск заради високите разходи, конкуренцията от азиатските производители, технологичния преход към електромобили и несигурното търсене.

По-слабо се представиха и акциите на германската модна група Hugo Boss, които поевтиняха с 1,3%. Компанията отчете 18% спад на нетната печалба за периода юли–септември и понижи прогнозата си за цялата година. Резултатите подчертават трудностите пред производителите на потребителски стоки от по-високия ценови сегмент, когато домакинствата стават по-предпазливи в разходите си.

Британският конгломерат Associated British Foods също беше сред губещите. Акциите му отстъпиха с 1,8%, след като компанията отчете 10% спад на печалбата преди данъци за последната финансова година. Особено тревожна е ситуацията в захарния бизнес, който приключи периода с коригирана оперативна загуба, като очакванията са тя да се увеличи.

Lufthansa, Bayer и Philips се противопоставиха на негативната тенденция

На фона на преобладаващите понижения няколко големи компании отчетоха значителни ръстове.

+4,5% – акциите на Deutsche Lufthansa поскъпнаха, след като германската авиокомпания отчете 30% увеличение на нетната печалба и 9% ръст на приходите през третото тримесечие. Приходите достигнаха рекордно равнище и надхвърлиха очакванията на анализаторите.

Това е положителен сигнал за авиационния сектор, макар че перспективите пред авиокомпаниите остават силно зависими от цените на горивата, геополитическата обстановка и потребителското търсене.

+4,8% – книжата на германската химическа и фармацевтична група Bayer поскъпнаха. Компанията намали нетната си загуба за тримесечието с 30,2% на годишна база, а приходите ѝ нараснаха с 4,1%. Подобрението в резултатите даде основание на инвеститорите да оценят по-положително перспективите пред дружеството.

+4,9% – акциите на нидерландската Philips отбелязаха още по-силен ръст. Компанията почти достигна консенсусните прогнози за тримесечните приходи, но основният положителен фактор беше напредъкът по споразумението между дъщерното дружество Respironics и Министерството на правосъдието на САЩ за уреждане на искове, свързани с респираторни апарати. Печалбата също надхвърли пазарните очаквания.

Това е важно за Philips, тъй като разрешаването на правните проблеми около Respironics може постепенно да намали една от основните несигурности пред компанията и да подобри доверието на инвеститорите.

Какво означава това за пазарите?

Вторничната търговия показа, че европейските фондови борси остават изключително чувствителни към геополитическите новини, но движението на петрола не е единственият фактор, който определя посоката им.

Има няколко важни извода:

1. Петролът остава ключов фактор за инфлационните очаквания. Ако доставките от Близкия изток останат стабилни и цените продължат да се понижават, това би било положително за европейските икономики, които са силно зависими от вноса на енергийни ресурси. Ново изостряне на конфликта обаче може бързо да обърне тази тенденция.

2. Корпоративните резултати стават все по-важни за движението на отделните акции. Сривът на Alstom и слабите отчети на Hugo Boss и Associated British Foods показват, че инвеститорите не са склонни да пренебрегват разочароващите прогнози. В същото време Lufthansa, Bayer и Philips демонстрират, че добрите финансови резултати могат да осигурят защита дори при негативна пазарна среда.

3. Европейската индустрия остава под натиск. Съкращенията в Schaeffler и слабостта при минните компании подчертават рисковете пред производствения сектор. Високите разходи, несигурното търсене и глобалната конкуренция продължават да ограничават перспективите за растеж.

4. Технологичният сектор запазва потенциал, но и висока чувствителност. Разнопосочното представяне на технологичните компании показва, че инвеститорите все по-внимателно оценяват реалната възвръщаемост от инвестициите в изкуствен интелект и полупроводници.

Общата оценка: Пониженията на европейските борси не изглеждат като резултат единствено от опасенията около Близкия изток. Те отразяват и по-дълбоко преоценяване на корпоративните перспективи, особено в индустрията и потребителския сектор. Ако геополитическото напрежение отслабне и енергийните доставки останат стабилни, това може да даде подкрепа на акциите. Но за по-трайно възстановяване ще бъдат необходими убедителни корпоративни резултати и доказателства, че европейската икономика успява да запази растежа си.