СНИМКА: 3E-news

Европейските фондови пазари приключиха сряда с повишения, като положителната тенденция обхвана водещите борси в региона. Инвеститорите реагираха благоприятно на признаците за отслабване на инфлационния натиск в Германия, по-добрите данни за промишленото производство в Италия и поредицата от корпоративни новини, които показаха, че някои от водещите европейски компании продължават да генерират силни печалби.

Общият индекс Stoxx Europe 600 нарасна с 0,39%, като удължи възходящата си серия до трета поредна сесия. Най-силно представяне сред основните национални индекси регистрира германският DAX, който добави 0,91% и достигна ново рекордно равнище. Британският FTSE 100 се повиши с 0,46%, а френският CAC 40 също завърши сесията на положителна територия. Италианският FTSE MIB и испанският IBEX 35 отбелязаха по-умерени повишения.

По-слабата инфлация в Германия подкрепи настроенията

Един от положителните сигнали за инвеститорите дойде от Германия. Хармонизираният с европейските стандарти индекс на потребителските цени се е увеличил с 2,8% на годишна база през октомври, показват окончателните данни на германската статистическа служба. Това представлява забавяне спрямо отчетените през септември 3,3% – най-високото равнище от декември 2023 г.

Данните са важни не само за германската икономика, но и за перспективите пред паричната политика на Европейската централна банка (ЕЦБ). По-умерената инфлация би могла да намали необходимостта от допълнително затягане на финансовите условия и да даде повече пространство на централната банка да запази лихвите без промяна.

За фондовите пазари това е потенциално благоприятен фактор. По-ниската инфлация ограничава риска от ново повишение на лихвите, намалява натиска върху разходите на компаниите и подобрява оценките на бъдещите им печалби. Особено чувствителни към подобна промяна са технологичните компании и дружествата с високи инвестиционни потребности.

Все пак едно месечно забавяне на инфлацията не е достатъчно, за да се приеме, че ценовият натиск е окончателно овладян. ЕЦБ ще продължи да следи развитието на заплатите, услугите и базисната инфлация.

Италианската индустрия поднесе положителна изненада

Допълнителна подкрепа за настроенията дойде от Италия, където индустриалното производство се е увеличило с 1,2% през септември спрямо предходния месец. Резултатът надхвърля значително средните очаквания на анализаторите за повишение от 0,7%.

Това е окуражаващ сигнал за третата по големина икономика в еврозоната, особено на фона на продължаващите опасения относно състоянието на европейската промишленост, конкурентоспособността на производителите и слабостта на външното търсене.

Устойчивото възстановяване на индустриалната активност би имало положителен ефект и върху останалите икономики в еврозоната заради тясната взаимосвързаност на европейските производствени вериги.

Siemens Energy се превърна в звездата на борсовата сесия

+8,5% – толкова поскъпнаха акциите на германската Siemens Energy, превръщайки се в един от най-силните двигатели на европейския пазар.

Компанията отчете почти шесткратно увеличение на нетната си печалба през четвъртото фискално тримесечие (юли–септември) и обяви повече от трикратно увеличение на годишния си дивидент. Освен това производителят на енергийно оборудване разшири програмата си за обратно изкупуване на акции с 9 млрд. евро.

Комбинацията от силен финансов резултат, по-високо възнаграждение за акционерите и мащабна програма за обратно изкупуване изпрати положителен сигнал към инвеститорите. Обратното изкупуване може да подкрепи цената на акциите и да увеличи дела на оставащите акционери в компанията.

Резултатите на Siemens Energy имат и по-широко значение за европейския енергиен сектор. Търсенето на електроенергийна инфраструктура, оборудване за пренос и разпределение на електричество и решения за модернизиране на електропреносните мрежи се превръща във все по-важен инвестиционен фактор.

Разширяването на центровете за данни и инфраструктурата за изкуствен интелект допълнително увеличава потребността от електроенергия и надеждни мрежи. Това създава дългосрочни възможности за производителите на енергийно оборудване.

Положителната реакция не се ограничи само до Siemens Energy. Акциите на френските конкуренти Schneider Electric и Legrand поскъпнаха съответно с 2,9% и 1,6%. Така секторът получи подкрепа от очакванията за продължаващи инвестиции в електрификацията, автоматизацията и енергийната инфраструктура.

Технологичните акции се възползваха от оптимизма около изкуствения интелект

Технологичният сектор също беше сред основните печеливши през деня. Положителна роля изиграха перспективите, представени от американската компания CoreWeave, специализирана в облачни изчисления и инфраструктура за изкуствен интелект.

Оптимистичните очаквания за развитието на бизнеса ѝ подкрепиха европейските производители на полупроводниково оборудване и чипове. Това е показателно за силната зависимост на европейския технологичен сектор от инвестиционния цикъл в американската индустрия за изкуствен интелект.

Сред най-добре представилите се компании бяха:

– ASML Holding – ръст от 2,2%;

– ASM International – повишение от 4,3%;

– Infineon Technologies – поскъпване с 5,5%;

– BE Semiconductor – ръст от 4,9%;

– STMicroelectronics – увеличение от 4,0%.

Особено силното представяне на Infineon и BE Semiconductor показва, че инвеститорският интерес не е ограничен единствено до най-големите производители на оборудване за чипове.

Тук обаче има важна особеност: европейските технологични компании остават чувствителни към всяка промяна в очакванията за капиталовите разходи на големите американски технологични групи. Ако инвестициите в центрове за данни и AI инфраструктура продължат да нарастват, това може да осигури нови поръчки и приходи за европейските доставчици. Всяко забавяне или разочарование от възвръщаемостта на тези инвестиции обаче би могло бързо да обърне настроенията.

Петролните и миннодобивните компании също бяха на печалба

Енергийният сектор се представи положително, като акциите на водещи европейски петролни компании регистрираха повишения.

Книжата на BP поскъпнаха с 2,9%, Equinor добави 1,9%, TotalEnergies се повиши с 1,4%, а Shell – с 1,3%.

Поскъпването на тези акции показва, че инвеститорите запазват интерес към големите енергийни компании, които съчетават значителни парични потоци, дивидентни плащания и възможности за обратно изкупуване на акции.

Положително се представиха и миннодобивните дружества. Акциите на Antofagasta нараснаха с 2,1%, Anglo American – с 2,2%, Glencore – с 1,9%, а Rio Tinto – с 0,7%.

Този сектор е особено чувствителен към перспективите пред китайската икономика, световното промишлено производство и търсенето на метали, необходими за електрификацията и енергийния преход. По-добрите очаквания за индустриалната активност могат да подкрепят цените на индустриалните метали и съответно приходите на миннодобивните компании.

Не всички корпоративни резултати оправдаха очакванията

Въпреки общия оптимизъм някои компании отчетоха по-слабо представяне.

Акциите на германската енергийна компания E.ON поевтиняха с 1,4%, въпреки че дружеството потвърди прогнозата си за 2026 г. Според нея коригираната EBITDA и коригираната нетна печалба няма да бъдат по-ниски от нивата през предходната година.

Това показва, че потвърждаването на вече известни прогнози невинаги е достатъчно, за да предизвика нов интерес към дадена акция. Инвеститорите търсят не само стабилност, но и признаци за ускоряване на растежа.

По-сериозно разочарование дойде от датския производител на вятърни турбини Vestas Wind Systems, чиито акции загубиха 4% заради слабите тримесечни резултати.

Това е пореден пример за трудностите пред част от производителите в сектора на възобновяемата енергия. Високите разходи, конкуренцията, проблемите по веригите за доставки и натискът върху рентабилността продължават да създават предизвикателства, въпреки дългосрочния потенциал на вятърната енергия.

Интересен беше и случаят с нидерландската банка ABN Amro. Финансовата институция увеличи печалбата си за третото тримесечие с 52% до 940 млн. евро, надхвърляйки значително консенсусната прогноза на анализаторите от 782 млн. евро. Въпреки това акциите ѝ поевтиняха с 1,6%.

Разминаването между силните финансови резултати и реакцията на борсата може да означава, че добрите новини вече са били до голяма степен отразени в пазарната оценка или че инвеститорите имат по-високи очаквания за бъдещата рентабилност на банката.

Това напомня, че при корпоративния сезон не е достатъчно една компания просто да надмине прогнозите. От значение са и перспективите за следващите тримесечия, качеството на печалбата и очакванията за бъдещите приходи.

Какво означава това за пазарите?

Сряда донесе няколко важни сигнала за европейските фондови пазари.

Първо, инфлацията остава ключов фактор за борсовата динамика. Забавянето ѝ в Германия до 2,8% създава по-благоприятна среда за акциите, тъй като намалява опасенията от допълнително затягане на паричната политика на ЕЦБ. Ако тенденцията се потвърди и в следващите месеци, това може да подкрепи оценките на европейските компании.

Второ, корпоративните резултати отново излизат на преден план. Силното представяне на Siemens Energy и технологичните производители показва, че компаниите, свързани с електрификацията, полупроводниците и инфраструктурата за изкуствен интелект, продължават да привличат капитал. Това са сектори с потенциал за дългосрочен растеж, но и с високи оценки, които ги правят чувствителни към всяко разочарование.

Трето, пазарното рали все още не е равномерно. Спадът при Vestas и E.ON, както и отрицателната реакция на акциите на ABN Amro въпреки силните финансови резултати, показват, че инвеститорите стават все по-взискателни към качеството на печалбите и бъдещите перспективи на компаниите.

Основният извод: европейските борси запазват положителната си инерция, подкрепена от по-благоприятните инфлационни данни и силното представяне на отделни корпоративни лидери. Новият рекорд на DAX е важен психологически сигнал, но устойчивостта на възхода ще зависи от това дали добрите икономически и корпоративни новини ще продължат.

В краткосрочен план технологичните компании, производителите на енергийно оборудване и индустриалните дружества изглеждат сред основните бенефициенти на инвестиционните тенденции. В същото време следва да се следи дали пазарният оптимизъм няма да изпревари реалните перспективи за растеж на печалбите.